Да, правильно.
Фактически там все бекапы полные, разница в том что первый снимок будет делаться долго, потому что бекапит всё, а остальные быстро, потому что только изменения. При этом первый снимок (как и любой другой) потом можно удалить, остальные остануться целыми.Я правда не проверял как это работает например на бекапе базы, где несколько больших датафайлов, которые изменяются где-то внутри. Предполагаю в таком случае огромные блобы будут сохраняться в бекап заново целиком. Но для баз есть другие инструменты и методы.
Использую obnam для бекапа $HOME. Данные в основном фото, около 70GB. С учётом встроенного сжатия бекап с ~40 снимками занимает на 15% меньше места, чем сами данные в $HOME.